ทุน Arbitrage และการค้า / กลยุทธ์มาโคร นักวิเคราะห์ของซีเอ็มเออาวุโสวาดข้อสรุปบางอย่างจาก 2006 และมองไปข้างหน้าเพื่อปี 2007 ในความสัมพันธ์กับผู้ถือหุ้น Arbitrage และการค้า / กลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงมาโคร การลดความเสี่ยงและความผันผวนขัดขวางในความรู้สึกในตลาดทุนในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกุมภาพันธ์เป็นผู้จัดการลำเอียงยาวที่สุดสูญเสียส่วนแบ่งที่สำคัญของผลกำไรที่ได้รับในช่วงเดือนนอกจากนี้ยังส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนจาก 12 เดือนก่อนหน้านี้ ก่อนที่จะมีการแก้ไขที่ผ่านมาความพึงพอใจอยู่ในระดับสูงและเห็นได้ชัดในส่วนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงความเสี่ยงสุทธิซึ่งวนเวียนอยู่ใกล้ ๆ 60-70% แต่เราสามารถวาดข้อสรุปบางอย่างจาก 2006 และเหตุการณ์ที่ผ่านมาในตลาดที่จะผลักดันการคัดเลือกผู้จัดการในพอร์ตการลงทุนของเราส่วนที่เหลือของปี 2007 เราได้รับความกังวลบางครั้งเกี่ยวกับการทับซ้อนที่มีขนาดใหญ่ของตำแหน่งทั้งในหมู่ผู้ถือหุ้นและกองทุนเหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนด้วย ซีเอ็มเอจึงได้มุ่งเน้นไปที่การลดมูลค่าตลาดเฉลี่ยของชื่อหลักในพอร์ตการลงทุนผู้จัดการของเราและได้พยายามเปิดรับภาคพิเศษเพิ่มเติม เราได้ยังคงมุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงสุทธิและมีที่ต้องการผู้จัดการที่ทำงานอยู่ในช่วงควบคุมทั้งจากค่าเงินดอลลาร์และพื้นฐานเบต้าปรับ ผู้จัดการเหล่านี้ได้แสดงให้เห็นความยืดหยุ่นมากขึ้นในช่วงเดือนที่ยากลำบากและเรารู้สึกว่าพวกเขาจะได้รับตำแหน่งที่ดีกว่าเพื่อป้องกันเงินทุนในกรณีของความอ่อนแอเพิ่มเติมใด ๆ ในตลาดโลก ทั้งหมดนี้กล่าวว่าการพูดในวงกว้างสภาพคล่องและกิจกรรมขององค์กรยังคงสูงและพื้นฐานเฉพาะอุตสาหกรรมไม่ได้ปรับตัวลดลงอย่างสม่ำเสมอ แต่จุดอ่อนที่ผ่านมาในภาคซับไพรม์และผลกระทบต่อภาคการธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ไม่ควรมองข้าม ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ไม่เห็นผลการติดเชื้อใด ๆ จากส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ได้รับการสนับสนุนของตลาดไปยังพื้นที่อื่น ๆ แต่เราเชื่อว่ามันเร็วเกินไปที่จะบอก เมื่อเริ่มต้นเริ่มที่จะเพิ่มขึ้นและแพร่กระจายไปยังภาคอื่น ๆ เรื่องอาจจะเลี้ยวเชิงลบมากขึ้น