เป็นอัลฟาและเบต้าอะไร? วิธีทำพวกเขาเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงการลงทุน? อัลฟาและเบต้าสองวัดที่พบบ่อยของความเสี่ยงการลงทุน แต่ผมต้องเพิ่มคำเตือนก่อนที่เราจะกระโดดใน. อัลฟาและเบต้าเป็นส่วนหนึ่งของทฤษฎีผลงานที่ทันสมัย ซึ่งส่วนมากเป็นถามโดยนักวิเคราะห์ (รวมถึงตัวเอง) แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าคุณไม่สามารถใช้แนวคิดของอัลฟาและเบต้าจะมีความเข้าใจที่ดีขึ้นของการลงทุน ความแตกต่างระหว่างอัลฟาและเบต้า Beta เป็นมาตรการทางประวัติศาสตร์ของความผันผวน มาตรการเบต้าค่า Volatility ของสินทรัพย์ (เช่นหุ้นเป็นอีทีเอฟหรือผลงาน) เมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐาน (เช่นดัชนี) อัลฟาเป็นตัวชี้วัดทางประวัติศาสตร์ของผลตอบแทนของสินทรัพย์ในการลงทุนเมื่อเทียบกับความเสี่ยงปรับผลตอบแทนที่คาดหวัง อะไร Beta หมายถึงอะไร? เบต้า 1.0 แสดงถึงความสัมพันธ์ทางบวก (วัดทิศทางความสัมพันธ์ที่ไม่ผันผวน) ที่ย้ายสินทรัพย์ไปในทิศทางเดียวกันและร้อยละเช่นเดียวกับมาตรฐาน เบต้า -1 หมายถึงความสัมพันธ์ทางลบที่การเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ในทิศทางที่ตรงข้าม แต่เท่าเทียมกันในความผันผวนที่จะเกณฑ์มาตรฐาน เบต้าศูนย์แสดงถึงความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ไม่มี เบต้าเหนือศูนย์ใด ๆ ที่จะบ่งบอกถึงความสัมพันธ์เชิงบวกกับความผันผวนแสดงออกโดยวิธีการมากขึ้นกว่าศูนย์จำนวนเป็น เบต้าต่ำกว่าศูนย์ใด ๆ ที่จะบ่งบอกถึงความสัมพันธ์เชิงลบกับความผันผวนแสดงออกโดยวิธีการมากภายใต้ศูนย์จำนวนเป็น ตัวอย่างเช่นเบต้าของ 2.0 หรือ -2.0 จะบ่งบอกถึงความผันผวนครั้งที่สองมาตรฐาน เบต้า 0.5 -0.5 หรือหมายถึงความผันผวนครึ่งหนึ่งมาตรฐาน ผมใช้คำว่า "หมายถึง" เพราะเบต้าจะขึ้นอยู่กับข้อมูลทางประวัติศาสตร์และเราทุกคนรู้ว่าข้อมูลทางประวัติศาสตร์ไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต อัลฟาหมายถึงอะไร อัลฟาจะใช้ในการวัดประสิทธิภาพการทำงานบนพื้นฐานปรับความเสี่ยง ในฐานะที่เป็นนักลงทุนที่เราต้องการที่จะทราบว่าถ้าเราจะได้รับการชดเชยความเสี่ยงการดำเนินการ การกลับมาของการลงทุนอาจจะดีกว่ามาตรฐาน แต่ก็ยังไม่ชดเชยสมมติฐานของความเสี่ยง อัลฟาของศูนย์หมายถึงการลงทุนได้รับผลตอบแทนที่ว่าเพียงพอสำหรับความเสี่ยงสันนิษฐานว่า อัลฟามากกว่าศูนย์หมายถึงการลงทุนได้รับผลตอบแทนที่มีมากกว่าการชดเชยสำหรับความเสี่ยงด้านการดำเนินการ อัลฟาของน้อยกว่าศูนย์หมายถึงการลงทุนได้รับผลตอบแทนได้ว่ายังไม่ได้รับการชดเชยความเสี่ยงสันนิษฐาน โดยความเสี่ยงปรับเราหมายถึงผลตอบแทนการลงทุนควรชดเชย Beta (ผันผวน) หากการลงทุนเป็นสองเท่าของความผันผวนเป็นมาตรฐานที่นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนครั้งที่สองสำหรับสมมติว่ามีความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น หากการลงทุนมีความผันผวนน้อยกว่าเกณฑ์มาตรฐานที่นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนน้อยกว่าเกณฑ์มาตรฐานและยังคงได้รับการชดเชยที่เป็นธรรมสำหรับจำนวนของความเสี่ยงที่ถ่าย หุ้นอัลฟาและเบต้าเป็นตัวอย่าง สมมติว่าหุ้นของ บริษัท XYZ มีผลตอบแทนจากการลงทุนที่ 12% สำหรับปีและเบต้าที่ + 1.5; มาตรฐานของเราคือ SP500 ซึ่งเป็นเพิ่มขึ้น 10% ในช่วงเวลาที่ นี้คือการลงทุนที่ดีหรือไม่? เบต้า 1.5 แสดงถึงความผันผวน 50% สูงกว่าเกณฑ์มาตรฐาน; ดังนั้นหุ้นควรจะได้มีผลตอบแทนที่ 15% เพื่อชดเชยความเสี่ยงเพิ่มเติมที่ดำเนินการโดยการเป็นเจ้าของการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง หุ้นมีเพียงผลตอบแทน 12% นั้น สามเปอร์เซ็นต์ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่จำเป็นเพื่อชดเชยความเสี่ยงเพิ่มเติม อัลฟาหุ้นนี้เป็น -3 และบอกเราว่ามันไม่ได้เป็นการลงทุนที่ดีถึงแม้ว่าผลตอบแทนที่สูงกว่าเกณฑ์มาตรฐาน อัลฟาลงทุนเมื่อเทียบกับการลงทุนเบต้า การลงทุน Beta เป็นทางเลือก วิธีผันผวนมากเป็นผู้จัดการการลงทุนยินดีที่จะรับ? คำตอบที่จะขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของการจัดการสภาพแวดล้อมการลงทุนในปัจจุบันและควรจะรวมถึงการพิจารณาของการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ ทุกคนมุ่งมั่นเพื่ออัลฟาบวก นี่คือเป้าหมายของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ ผู้จัดการที่ดีใช้เครื่องมือในการจัดการพอร์ตโฟลิโอ อัลฟาบวกจะประสบความสำเร็จกับการจัดสรรสินทรัพย์การกระจายความเสี่ยงการบริหารความเสี่ยง, กลยุทธ์การประเมินค่าและเลือกบุคคลที่มีเงินลงทุนได้เปรียบเชิงกลยุทธ์